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油價過去兩週出現重挫走勢，美國西德州中級原油價格從9月底的高點93.54美元一口氣大跌至81.84美元，創逾兩年以來新低，跌勢相當驚人。在油價下跌、美國頁岩氣供應充足的情況下，太陽能等可再生能源對消費者的吸引力也將隨之下滑。野村證券分析師Nitin Kumar發表研究報告指出，太陽能已不再比天然氣便宜。

他指出，2014年2月份Henry Hub管道天然氣的價格從2012年4月份的1.95美元/mmbtu上升至6美元/mmbtu，進而迫使天然氣發電廠簽訂購電合約PPA。相較之下，太陽能系統安裝成本則在同一時間內從3.5美元/W下降至2.5美元/W。也就是說，在加計30%的投資減稅優惠後，日照量較高的地區中，太陽能PPA的價格大概會與天然氣PPA相當。

不過，到了2014年10月初，Henry Hub管道天然氣的價格已將回落至3.9美元/mmbtu，這可能會讓天然氣發電廠的遠期PPA受壓，進而壓抑新的太陽能PPA，並迫使太陽能供應鏈降價或是面臨需求下滑的困境。

另外，日本對太陽能的需求也會降低。當地的液化石油氣價格與燃料油掛勾，所以價格也跟著油價大跌了10-20%；這降低了能源成本，也讓日本有更多時間來處理可再生能源的發電量問題。

基於上述原因，野村認為，油價倘若持續下跌，那麼新的太陽能系統安裝計畫可能會遭到推延，其中太陽能多晶矽業者更將遭到完美風暴襲擊。未來6-9個月有多家多晶矽業者即將擴產。在需求可能崩跌、庫存相對偏高以及新產能上線的壓力下，野村認為多晶矽的跌價速度可能會比預期還要快。

Source:Energy Trend