2014/06/29 經建會:2014年5月景氣判斷分數為24分，燈號雖維持綠燈，但有反轉跡像。－真乄科技業的頂尖投資團隊

近1年景氣對策信號走勢圖

一年來景氣對策信號

景氣對策信號

近年領先指標不含趨勢指數走勢圖

103年5月，金融面、生產面、消費面指標大致穩定，市場信心調查偏向樂觀，勞動市場持續改善，惟貿易面表現仍待加強。景氣對策信號綜合判斷分數較上月減少5分為24分，燈號連續第4個月呈現綠燈；領先指標轉呈下跌，同時指標則持續上升，顯示當前國內景氣仍然穩定。
展望未來，歐美景氣增溫帶動全球經濟持續復甦，有助於我國出口表現。內需方面，國內電信業者陸續推出4G網路服務，加上政府積極降低投資障礙，可增進民間投資動能；民間消費隨百貨年中慶促銷活動展開，以及暑假消費旺季來臨，可望激勵相關商品買氣；另因新登記就業求供倍數增加，就業持續改善，將可提高民眾消費能力。整體而言，下半年國內經濟動能仍可維持，但新興經濟體復甦相對和緩，以及中國大陸房地產泡沫疑慮升高等全球經濟風險，仍必須密切留意。
一、景氣指標
(一) 領先指標
• 103年5月領先指標綜合指數為104.34，較上月微幅下跌0.04%；不含趨勢指數為100.44，亦較上月下跌0.18%。
• 7個構成項目經去除長期趨勢後，2項較上月上升，分別為：製造業營業氣候測驗點與股價指數；其餘5項：核發建照面積、SEMI半導體接單出貨比、工業及服務業受僱員工淨進入率、外銷訂單指數，以及實質貨幣總計數M1B則較上月下滑。
(二) 同時指標
• 103年5月同時指標綜合指數為104.79，較上月上升0.23%；不含趨勢指數為100.87，較上月上升0.10%。
• 7個構成項目經去除長期趨勢後，4項較上月上升，分別為：製造業銷售量指數、電力（企業）總用電量、商業營業額及工業生產指數；其餘3項：實質機械及電機設備進口值、實質海關出口值，以及非農業部門就業人數則較上月下滑。
(三) 落後指標
• 103年5月落後指標綜合指數為102.46，較上月上升0.40%；不含趨勢指數為98.63，較上月上升0.27%。
• 6個構成項目經去除長期趨勢後，3項較上月上升，分別為：製造業單位產出勞動成本指數、失業率（取倒數計算）與工業及服務業經常性受僱員工人數；其餘3項：製造業存貨率、全體貨幣機構放款與投資，以及金融業隔夜拆款利率則較上月下滑。
二、景氣對策信號
103年5月景氣對策信號續呈綠燈，綜合判斷分數為24分，較上月減少5分。9項構成項目中，股價指數由黃紅燈轉為綠燈，海關出口值與商業營業額均由綠燈轉呈黃藍燈，分數各減少1分，機械及電機設備進口值則由黃紅燈轉為黃藍燈，分數減少2分；其餘構成項目燈號維持不變。各構成項目除製造業營業氣候測驗點為點外，其餘均與上年同月相比之變動率；除股價指數外均經季節調整。個別構成項目說明如下：
• 貨幣總計數M1B變動率：由上月9.1%減為8.2%，燈號維持綠燈。
• 股價指數變動率：由上月12.8%減為8.0%，燈號由黃紅燈轉呈綠燈。
• 工業生產指數變動率：由上月上修值5.5%增為5.9%，燈號續呈綠燈。
• 非農業部門就業人數變動率：由上月1.0%增為1.1%，燈號仍為黃藍燈。
• 海關出口值變動率：由上月上修值9.1%減為1.5%，燈號由綠燈轉為黃藍燈。
• 機械及電機設備進口值變動率：由上月下修值11.8%減為-6.2%，燈號由黃紅燈轉呈黃藍燈。
• 製造業銷售量指數變動率：由上月上修值6.9% 減為4.0%，燈號維持綠燈。
• 商業營業額變動率：由上月4.7%減為4.0%，燈號由綠燈轉為黃藍燈。
• 製造業營業氣候測驗點：由上月101.8點增為103.9點，燈號仍為黃紅燈。