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英國的「電訊報」報導，外國投資人自法國帳戶大舉撤資，已造成法國銀行對歐洲貨幣聯盟 (EMU)會員國央行的債務躍增十倍。

里爾IESEG管理研究的杜爾說，美國貨幣市場基金與亞洲投資者因擔憂法國對義大利的曝險過高而大舉抽資，單是9月一個月，法國放貸機構就減損1000億歐元的短期存款。

法國資本外流的影響，已反映在歐洲央行（ECB）「Target2」計畫的法國央行帳目上。所謂的Target2，是歐洲央行的一個支付網絡，能讓資金自動流向需要的地方。

法國央行的負債在7月底突然激增，到9月時已從100億歐元飆升到980 億歐元。愛爾蘭央行的負債是1180億歐元，西班牙1080億歐元，義大利為890億歐元。

造成法國央行帳面債務激升的三重致因，包括地中海諸國製造訂單銳減、歐洲央行升息，以及歐盟7月的高峰會。7月的高峰會並促成希臘債券持有者後來的認賠，以及EMU主權債務的信心崩潰。

杜爾說，信心受創國家的資本大舉外流到德國、荷蘭與盧森堡等國的銀行，這在Target2方資料上可以明顯看出。

理論上，EMU之內的負債雖可無限制地升高，但仍然反映嚴重失衡的現象，例如長期來受忽視的南北貿易差距等。一旦歐元區解體，負債的央行將負擔沈重。杜爾說：「就貨幣理論而言，我們已走入未知的領域。」

而在另方面，德國聯邦銀行目前擁有4650億歐元的債權，荷蘭央行也有890億歐元，不禁令人憂心一旦歐盟控制不了危機，這些國家將面臨龐大損失。

此外，各國央行也為歐洲央行的其他行動掮負風險。韓德森全球投資公司的華德說，自4月以來，歐洲央行的各項援助已激增4650億歐元，單是最近幾周就多出1020億歐元，目前的援助總額已超過1.3兆歐元，相當於歐元區國內生產毛額（GDP）的4.5%。這些債務的連鎖關係，已變成一場難解的夢魘。

來源:聯合晚報