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台股想上漲，資金動能恐怕不太樂觀。央行昨天公布9月M1B與M2的月增率與年增率均下降，市場擔憂第4季可能出現死亡交叉。
所謂死亡交叉

代表活期儲蓄存款M1B年增率向下穿破M2年增率形成交叉，意謂著股市資金退潮，恐不利後市資金動能。 

央行官員表示，M1B年增率雖創2009年4 月以來新低，但日平均餘額續創新高，顯示股市資金動能仍充沛。 
M1B與M2月增率都較8月低，M2月增率甚至下滑0.07%，M1B月增率為0.02%。而M1B年增率下降至6.28%，M2年增率下降至5.85%，兩者年增率只差0.43個百分點，離市場擔心的死亡交叉愈來愈近。 
另外，9月準備貨幣為2兆6523億元，較8月增加105億元、0.04%，其中流通中貨幣增加100億元；9月平均貨幣年增率由8月的7.15%上升至7.58%，累計前9月平均準備貨幣年增率為7.37%。 
對於外界擔心將出現死亡交叉？央行官員表示，去年第4季基期較高，M1B與M2才會持續下降，是否交叉要看下降幅度。 
未來資產投信投資研究處協理葉泰宏認為，9月M1B與M2年增率雙雙續降，不一定在短期就會馬上反映對台股資金面的衝擊，可能要3個月至6個月時間才會出現。 
他說，目前台股仍處於相對被動的狀況，主要受歐美及亞股變化所影響。若指數要突破7500~7600點反壓，成交量須達1200億以上，才有上攻動能。 

企業融資意願下降
M1B通常指的是隨時可在股市進出的資金，死亡交叉表示活存的錢跑到定存或海外，錢從流動性較高的地方轉到流行性較低的地方，表示短期內資金需求變小，資金動能不足，股市偏空，是景氣轉冷指標之一。
中華經濟研究院經濟展望中心主任劉孟俊說，央行公布的數字顯示企業融資意願下降，景氣預期不佳，資金動能弱，錢流到海外變多，資金從短期停泊處轉為長期定存。 

外匯存款增幅較大
豐銀投顧副總高憲容則說：「現在市場缺的不是資金，缺的是信心，資金面的問題反而不是很大。」
對於9月M1B及M2雙雙下降，陳一端表示，主要因為外資淨匯出，9月淨匯出41.04億美元，外國人存款2684億元台幣，減少140億元台幣，M1B下降跟外資匯出跟定存減少都有影響。
其中，9月底定期存款月增1621億元，其中外匯存款2.5711兆元，月增961億元，央行解釋是因近來台幣貶值幅度大，民眾將外匯轉定存，所以外匯存款增幅較大。
政大經濟教授林祖嘉說，M1B與M2年增率下滑，代表貨幣減少、景氣下滑，M1B是景氣領先指標，除非央行調降利率實施擴張措施，否則景氣可能繼續萎縮，有出現交叉的可能性。

3大貨幣指標

報你知 3大貨幣指標
央行每月都會公布M1A、M1B和M2等3大貨幣指標年增率統計，就像3個內包的同心圓。最裡面一圈是M1A，即通貨（民眾口袋中的錢）、支票存款和活期存款總和；第2圈為M1B，比M1A多一層活期儲蓄存款。最外面一圈是M2，即M1B外加定期性存款。 

來源:【2011/10/26 經濟日報】

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