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106年4月景氣對策信號綜合判斷分數較上月減少3分至21分，燈號轉呈黃藍燈，景氣領先、同時指標持續下跌，後續將密切關注景氣的變化。

本月景氣燈號轉呈黃藍燈主要係海關出口值、機械及電機設備進口值及製造業營業氣候測驗點各減少1分所致，其變化主因包括：新臺幣匯率較上年同月升值6.5%，致以新臺幣計價之進出口值年增率增幅縮減；加以適逢新舊產品交替期，供應鏈持續進行庫存調整，匯率升值使廠商營收減少，致製造業營業氣候測驗點下降。考量匯率劇烈波動會影響以新臺幣計價之構成項目燈號分數，解讀時須格外謹慎。

展望未來，全球景氣及貿易可望持續溫和擴張，推升出口動能，惟須留意川普經貿新政，以及主要國家貨幣政策分歧加劇全球金融巿場波動等影響。下半年隨著行動裝置推陳出新及物聯網、車用電子等新興應用商機擴展，加以政府加強投資與落實預算執行，將帶動民間投資需求；民間消費在母親節檔期及端午連假商機激勵下，可望提升相關買氣，惟實質薪資改善有限，可能約制國內消費成長。整體而言，目前國內外機構均預測今年臺灣經濟成長率高於去年，惟景氣領先指標與同時指標呈現持續下跌，顯示當前景氣復甦力道有待強化。

一、景氣對策信號

4月綜合判斷分數較上月減少3分至21分，燈號由綠燈轉呈黃藍燈；9項構成項目中，海關出口值與製造業營業氣候測驗點皆由綠燈轉呈黃藍燈，分數各減少１分，機械及電機設備進口值則由黃紅燈轉為綠燈，分數減少1分；其餘6項燈號不變。個別構成項目說明如下：

• 貨幣總計數M1B變動率：由上月4.9%減為4.3%，燈號續為黃藍燈。
• 股價指數變動率：由上月12.8%增為14.4%，燈號續呈黃紅燈。
• 工業生產指數變動率：由上月上修值3.0%減為1.2%，燈號續為黃藍燈。
• 非農業部門就業人數變動率：由上月0.7%增為0.8%，燈號仍為黃藍燈。
• 海關出口值變動率：由上月下修值6.6%減為1.4%，燈號由綠燈轉呈黃藍燈。
• 機械及電機設備進口值變動率：由上月下修值14.4%減為8.1%，燈號由黃紅燈轉為綠燈。
• 製造業銷售量指數變動率：由上月上修值1.4%減為-0.5%，燈號續為黃藍燈。
• 批發、零售及餐飲業營業額變動率：由上月下修值4.2%減為2.1%，燈號續呈黃藍燈。
• 製造業營業氣候測驗點：由上月下修值97.9點減為95.6點，燈號由綠燈轉為黃藍燈。

二、景氣指標

(一) 領先指標

• 領先指標不含趨勢指數為100.52，較上月下跌0.50%。
• 7個構成項目，經去除長期趨勢後，2項較上月上升，分別為：核發建照面積、股價指數；其餘5項：外銷訂單指數、實質半導體設備進口值、製造業營業氣候測驗點、實質貨幣總計數M1B、工業及服務業受僱員工淨進入率則較上月下滑。

(二) 同時指標

• 同時指標不含趨勢指數為100.21，較上月下跌1.00%。
• 7個構成項目經去除長期趨勢後，除非農業部門就業人數較上月上升外，其餘6項均較上月下滑，分別為：製造業銷售量指數、實質機械及電機設備進口值、實質海關出口值、工業生產指數、批發、零售及餐飲業營業額，以及電力（企業）總用電量。

(三) 落後指標

• 落後指標不含趨勢指數為101.31，較上月上升0.96%。
• 6個構成項目經去除長期趨勢後，皆較上月上升，分別為：製造業存貨率、製造業單位產出勞動成本指數、失業率、工業及服務業經常性受僱員工人數、全體貨幣機構放款與投資，以及金融業隔夜拆款利率。

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下次發布時間106年6月27日（星期二）下午4時

Source:http://www.ndc.gov.tw/News_Content.aspx?n=257D28E6C2DCC0F8&sms=EC9205F763E2A607&s=4A626E81ED3503BF