英飛凌科技(Infineon Technologies)與國際整流器公司(International Rectifier；IR) 宣佈雙方已簽署最終協議，英飛凌將以每股40美元、總計約30億美元的現金收購國際整流器公司。透過此項收購結合兩家公司在電源管理技術方面的優勢，將使英飛凌的產品組合更加完備，為客戶提供更廣泛的創新產品與服務。英飛凌亦將獲益於更大的規模經濟以及更強大的區域市場地位。
英飛凌與國際整流器公司的產品組合具有高度互補性。國際整流器擅長的產品包括低功率、能源效率 IGBT 及智慧型功率模組、功率 MOSFET 及數位電源管理 IC，將與英飛凌的功率元件與模組產品完善整合。
英飛凌科技表示，透過此次併購，英飛凌將取得先進的矽基板氮化鎵(GaN)功率半導體製造技術。這項結合將加速並鞏固英飛凌在 GaN 獨立元件與 GaN 系統解決方案的地位，提升其追求此重要策略性技術平台及未來龐大成長潛力的能力。此外，此交易將帶來廣泛的產品組合，為基於矽、矽碳化物及氮化鎵的功率元件與IC市場創造全方位的供應商。
與國際整流器公司的整合將透過雙方營運成本結構的最佳化，以及提升英飛凌領先業界的 12 吋薄晶圓製造產能，進而創造規模經濟。英飛凌亦將擁有更廣大且更堅強的營運區域範圍。國際整流器公司在美國，同時也是世界重要的創新中心，擁有強大的市場據點，亦將協助推升英飛凌在亞洲據點。增加與經銷通路接觸的機會，將使英飛凌能夠滿足更廣大客戶的需求。
國際整流器公司董事會與英飛凌監事會已核准此項交易。此項交易的完成還需要各管轄地管理當局的核准並符合慣例法的完成條件，另外還需要國際整流器公司股東的核准。 此交易預計在2014年底或2015年初獲得管理當局核准後完成。
此收購預期將會增加交易完成後當年會計年度的每股盈餘(EPS)。此項收購的綜效預期將持續推動價值的提升。完成收購後的第二個完整會計年度，國際整流器公司的利潤貢獻預期至少可符合英飛凌 15% 週期部門營運結果收益率的目標。 因此，英飛凌維持其 15% 平均週期部門營運利潤的目標不變。
根據合約的條款，英飛凌將支付每股40美元現金以取得國際整流器公司在外流通的所有股份，相當於完全稀釋後的企業價值約為24億美元。此交易價格以國際整流器公司過去三個月的平均股價計算，溢價約47.7%，以國際整流器公司於2014年8月19日的收盤價計算，則溢價約50.6%。
英飛凌將以持有的現金與總計15億歐元已全部承銷的信貸進行此交易。交易完成後，英飛凌的資本結構應符合先前揭示的目標：總現金營收比約30% - 40%，總債務與 EBITDA 比率不超過 2 倍以及正值的淨現金部位。
英飛凌的15億歐元信貸已由美林銀行(Bank of America Merrill Lynch International Limited)及花旗環球市場有限公司(Citigroup Global Markets Limited)全部承購並同時擔任英飛凌公司的財務顧問。 JPMorgan擔任國際整流器公司的獨家財務顧問。凱易律師事務所(Kirkland & Ellis)及富而德律師事務所(Freshfields Bruckhaus Deringer)擔任英飛凌公司的律師，法朗克律師事務所(Fried, Frank, Harris, Shriver & Jacobson)擔任國際整流器公司的律師。
資料來源:電子工程專輯
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