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西班牙新總理拉霍依考慮祭出通盤整治計畫整頓金融業，包括成立「壞帳銀行」收購不良資產，或強迫銀行大幅提高壞帳準備，預估成本可能高達1,024億歐元（1,370億美元）。

華爾街日報報導，拉霍依先前曾表示，希望加速清理西國房市泡沫化後銀行蒙受的1,760億歐元（2,360億美元）房地產壞帳。這些壞帳已導致國內信用凍結，也令外界對西國的經濟情勢憂心忡忡。

拉霍依將在歐盟領袖峰會前夕，率先在7日登場的歐洲人民黨（EPP）會議上，對德、法領袖與美國財長蓋納提出這項金融業整治計畫。歐洲各國領導人都殷切期待西班牙和義大利等落難國家，在歐盟峰會前做出清楚的改革承諾。紐約哥倫比亞大學金融學教授山托斯說：「力促銀行清理資產負債表很有意義，表示當局有所行動。西班牙危機最糟的問題就是光說不練。」

不過，大刀闊斧的整治計畫所費不貲。分析師預估，政府出資成立壞帳銀行和迫使業者提高壞帳準備等權宜措施，恐讓當局付出高達1,000億歐元的代價，甚至造成西國步上愛爾蘭的後塵，為拯救銀行業而造成中央財政垮台。

據了解，拉霍依可能在19日宣誓就職後，才會對外公開打擊房市壞帳計畫。部分內情人士透露，解決當前問題的捷徑是成立壞帳銀行，以折價向金融業者收購不良資產。這麼做將迫使業者認列損失，但也可能降低他們的償債能力比率，並迫使他們進一步增資來強化資本基礎。

摩根士丹利分析師推測，西班牙可能仿效愛爾蘭，以58%的折價比率收購規模1,760億歐元的房市壞帳，成本大約為739億歐元，但政府可能得發行新債籌資285億歐元，才能吸收銀行願折價出售資產所蒙受的損失。換句話說，西國政府將付出1,024億歐元成本，大約是國內生產毛額（GDP）的10%。

【2011/12/08 經濟日報】