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太陽能產業景氣從第2季開始急速反轉，原因當然不少，但回歸到經濟學最基本的供需來看，「產能供過於求」應該最為關鍵。不幸的是，由於中國大陸業者依舊維持原本的擴產計畫，因此供過於求的現象恐將延續到明年。根據研究機構Solarbuzz評估，明（2012）年的太陽能電池總產能還會比今年成長50％，至於終端市場的需求成長將小於25％。

全球經濟衰退，加上政府政策的調整，太陽能市場從第2季開始反轉，情況與2008年的第3-4季頗為類似。值得注意的是，第3季是太陽能產業全年最旺的1季，若業績表現還如此低迷，則接下來的第4季和明年第1季將進入北半球的寒冬，屆時恐怕產業鏈庫存過高、產能供過於求的問題會更嚴重。

根據最新一期Solarbuzz Quarterly季度報告，太陽能電池模組生產過剩，導致全球太陽能廠商價格壓力增大，模組出廠價格與去年同期相比降幅達33％。不過，價格下降雖然有刺激到下半年終端市場的需求，但至目前為止，需求回暖的力度並不強。

Solarbuzz統計，全球太陽能市場第3季的市場需求，相較於前1季成長不到1％。若以區域別來看，歐洲區域佔全球市場的58％，遠低於去年同期的78％，美國與中國大陸則成為第3季度增長速度最快的國家。Solarbuzz總經理Craig Stevens評估，雖然期望價格的下降能夠刺激年底的需求，歐洲的下游企業在第3季末對於是否增加庫存仍然猶豫不決。他說，由於在2012年初預計德國將下調15％的併網電價補貼，一旦在年初高估政策對市場影響，將可能導致年底庫存增加。”

儘管不少廠商已經開始削減他們的生產與出貨計畫，但中國大陸的一線廠商依舊維持其年度出貨計畫指標。Solarbuzz認為，若中國大陸業者貫徹其目標，則全球出貨量預計將超出終端市場需求4.4GW，到明年年底，全球太陽能電池模組庫存有可能飆升至22GW（與今年全球的安裝量相當）。