主要國家基準利率概況
中央銀行訂於本月29日召開第3季理監事會議，面對歐美經濟復甦趨緩、主計處下修我國今明年經濟成長率，加上通膨壓力減輕，學者認為，本季理監事會議可能一改先前升息政策，暫緩調升利率，來激勵我國經濟成長。
央行自2010年6月起一連5度升息，累計升幅達0.625個百分點，銀行1年期定存利率來到1.355%，原先外界一致認為，今年每季理監事會議都將維持升息半碼（即0.125個百分點），來對抗通膨。
1年多來連5度升息
但今年7月歐債危機蔓延、緊接美國信評遭調降，引爆全球性股災與經濟成長衰退，主計處因而連2次下修我經濟成長率至4.81%，無法「保5」，加上巴西央行率先調降基準利率2碼，讓外界更關注我國央行貨幣政策。
面對下半年至明年經濟成長趨緩，花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂昨表示，主計處下修經濟成長率、我通膨指數也從原預估2%降至1.69%，明年更降至1.29%，在國內外經濟情勢都欠佳的情況下，央行從今年第3季起將不再升息，初步先維持既有利率水準，將視全球經濟情勢再作研判。
鄭貞茂說，現在我國是經濟成長下滑的壓力，遠大於通貨膨脹上漲壓力，因此央行傾向暫緩升息機率相當高。
利率政策貼近美動向
政治大學金融系教授殷乃平則提到，當前全球經濟確實導致央行決策轉趨保守，而維持現狀、不升息是比較符合現階段我國現況。殷乃平說：「台灣通膨壓力不若中國，且經濟成長力道也開始衰退，央行不需要持續採取緊縮（即升息）的貨幣政策。」
台大經濟系系主任王泓仁亦分析，台灣的利率政策跟美國利率走勢接近，預料現階段利率政策將維持不變。王泓仁說，美國宣示2013年中前維持低利率，要有大變動的可能性低，短期內股市、房市表現還好，沒有立即明顯調整的必要，現階段維持利率不變，比升息的可能性高。
儘管外界普遍認為央行本季升息機率甚低，但台經院六所所長楊家彥卻提出不同觀點。他說：「全球景氣反轉較可能在明年發生，研判央行持續微幅升息半碼的可能性仍在。」
台幣暴升壓力不明顯
他指出，雖然現在認為景氣趨緩的人愈來愈多，但今年已過一半，經濟狀況平平，景氣反轉較可能在明年發生，央行還沒必要過度表態，因此研判持續微幅升息半碼的可能性較大，畢竟銀行穩定性問題還是要照顧，透過提高銀行存放利差，對銀行營運較有幫助，銀行也較有能力挺企業。
在貨幣政策上，楊家彥表示，在美國發新債前後，美元不致於太弱，台幣相對穩定，接下來若美國發債狀況不理想、全球景氣趨緩，導致歐美寬鬆量化政策再動，今年底明年初亞幣升值壓力較大，不過9月底前台幣升值壓力不明顯。
殷乃平及王泓仁則指出，美國寬鬆貨幣政策將使美元續弱，因此亞幣升值是必然趨勢，央行會衡量出口競爭力，考量台幣匯率穩定，採溫和政策，慢慢達到市場平衡，不易發生匯率暴升情況。
學者專家看央行月底理監事會
學者專家╱貨幣政策看法
◎花旗銀行首席經濟學家 鄭貞茂：
●主計處下修我經濟成長率、歐美復甦趨緩、加上通膨趨緩，將暫緩升息維持不動
●若全球經濟復甦轉趨惡化，有可能在明年轉為降息
◎台經院六所所長 楊家彥：
●銀行利差太低，研判持續微幅升息半碼可能性較高
●目前美國發新債前後，美元不至於太弱，台幣升值壓力不大
◎政大金融系教授 殷乃平：
●我經濟成長力道衰退，央行不升息機率高
●在美國維持低利率及寬鬆貨幣政策，美元續弱，亞幣升值壓力仍高
◎台大經濟系主任 王泓仁：
●我利率政策跟美國利率走勢接近，預料現階段利率政策將維持不變
●長期緩步走貶機率較大，但短期內較不會有大動作狙殺行為出現
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