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智慧手機晶片大戰打得如火如荼，價格競爭的激烈，台灣 IC 設計大廠聯發科獲利也因此滑落，聯發科今（31）日舉行法說會公布 2015 年第二季財報，受到手機市場需求下滑以及價格競爭，除了營收下滑，營益與淨利與去年相比接近砍半，而毛利率也不樂觀，聯發科預估 2015 年下半年毛利將持續面臨下修壓力。

營益、淨利較去年減少近 50%

聯發科公布 2015 年第二季財報，受到手機市場需求下滑與價格競爭，合併營收 470.4 億新台幣，季減 1.0%，年減幅度 13.1%，但符合聯發科先前 450 億~ 490 億新台幣的營收預估，營業毛利 215.9 億新台幣，較上季下滑 4.0%，較去年同期減少 19.5%，毛利率 45.9%，季減 1.4%、年衰退 3.7%，營業利益 68.6 億新台幣，季減 10.5%，與去年同期相比下滑幅度高達 46.2%，淨利 63.7 億美元，較上季減少 12.1%，與去年同期相比減少 49.2%，EPS 4.06 新台幣，上季 EPS 在 4.62 元，去年同期則為 8.03 元。

這季因增加研發人才與技術投資，營業費用與上季持平但略高於去年，較值得注意的是存貨周轉天數的增加，過往聯發科歷史平均存貨週轉天數在 60 幾天，第二季增加到 111 天，然聯發科解釋是為因應製程轉換，第一季存貨週轉天數 92 天，接下來第三季也將在 90~100 天、第四季 100 天左右的水準。目前聯發科估計 2015 年底 20 奈米高階晶片將進入量產，年底也將推出 16 奈米晶片，並於 2016 年第一季量產，聯發科表示，2016 年晶片製程採用主力將為 28 與 16 奈米。

競爭加劇第三季毛利恐持續下滑

2015 年第一季聯發科財報發表前，外資即降評警告，中國智慧手機低價搶市，聯發科產品組合惡化，中低階出貨增加、高階晶片出貨放緩，聯發科毛利可能下滑，2015 年第一季聯發科毛利率與去年同期相比，掉了 1 個百分點至 47.3%，這季又掉了 1.4% 來到 45.9%，且毛利率持續下滑的情形在 2015 年恐怕都難以改善，以 3G、4G 晶片產品組合來區分，聯發科表示 3G 晶片的毛利較公司平均高，4G 產品目前的毛利其實低於公司平均毛利，然而，展訊等中國晶片廠商在 3G 晶片持續低價搶單，第三季除了競爭態勢持續，新興市場需求的疲軟，毛利率恐怕只會持續下滑，聯發科保守預估第三季毛利率可能在 42.5%~45.5% 之間。

加以中國智慧手機市場需求減緩、全球總體經濟的不確定性，影響終端消費需求，客戶也較謹慎下單，聯發科總經理謝清江也調整原先上次法說預估，原本預計第三季開始在傳統旺季帶動下將漸入佳境，上下半年營收比重約在 40：60 左右，謝清江這次法說會表示，第三季可能僅會溫和成長，上下半年營收佔比約在 45：55 左右，下半年營收仍會比上半年好。第三季營收估計 517 億~555 億，與第二季相比成長約 10%~18%，第三季手機晶片出貨目標在 1 億 1 千萬套～1 億 2 千萬套，而全年目標原先預估智慧手機晶片出貨量將超過 4.5 億套，現在下修至 4 億套，平板電腦晶片出貨量下調至 4,500 套較先前估計值減少 500 套，全年營收從成長 10% 下修預估將衰退 5~10%。

而聯發科對手、行動處理器一哥高通也不好過，高通近期公布的最新一季財報，以成長幅度來看，為 2009 年來最差的一季，3G、4G 平均銷售同樣面臨價格下降，高通在財報發表同時，宣布了包含裁員 15% 等一連串樽節計畫。