現狀：當事人歐洲束手觀變，一盤散沙
全球籌思拯救歐元區，許多專家說，無論從現狀、從歷史看，此事都無法樂觀。
中國人民銀行貨幣政策委員會前委員會余永定指出，中國不應該買歐元區個別國家的債券，因為那些國家的領袖和歐洲央行根本一團混亂，中國有必要等待歐洲國家自己先拿出解決主權債務問題的清楚路線，「問題國家」自己不想辦法，中國怎有辦法。
歐元區龍頭梅克爾和沙克吉本周一電話開會，官員說將有聯合聲明，不到一小時後，宣布沒有聲明，明明白白進一步向市場表示歐洲國家對問題拿不出統一對策。沙克吉周二和歐盟主席范龍沛開會，會後兩人無語而退。
歐元區和歐盟國家開會不可謂不多，但歐巴馬直指目前一切辦法只是拖慢危機，而非解決之道。
‧歷史殷鑑：《金融時報》報導金磚想救歐元區的消息後，刊出專論認為回顧歷史，可知難救歐元區。
評論說，情勢可能多壞，看日本即知。日本在1989年泡沫化後經歷零利率、銀行周轉不靈、政局雞零狗碎、人口老化等連串難題：日經225指數從1995到2001年的走勢，非常類似後來十年史坦普五百指數歷經雙重泡沫化的走勢。
如果美國步日本的後塵，史坦普五百未來幾年將繼續一路下滑，十年後可能跌到780點上下。
評論說，我們沒有確鑿的理由認為西方決策者會重蹈日本覆轍，但他們可能重複自己的錯誤。1929或1966年泡沫時期 (美國聯準會兩次都愈幫愈忙)買入的投資人，花數十年才回本。1991年，道瓊指數甚至掉回1929年的實質。2009年3月，道瓊一度摔回1966年水平，1984年的市值水平則與1900年相當。
證諸往史，要救歐元區，一個字：難。
債務恐禍殃歐盟 德法力挺希臘
希臘債務違約疑慮加深，歐洲聯盟領袖今天嚴重警告，歐元區債務危機可能造成歐盟瓦解，德國、法國與希臘領袖為此舉行緊急視訊會議，德法表態力挺希臘續留歐元區。
為商討如何化解歐債危機，德國總理梅克爾（Angela Merkel）、法國總統沙柯吉（Nicolas Sarkozy）和希臘總理巴本德里歐（George Papandreou）今天舉行視訊會議，討論雅典的緊急債務狀況。
德法兩國力圖破除希臘可能退出歐元區說法，力挺希臘留下，希臘則表示決心履行對國際放款機構的所有義務，以換取歐盟和國際貨幣基金（IMF）金援紓困。
早在會議開始前，法國政府發言人波克瑞斯（Valerie Pecresse）即先喊話，表示沙柯吉及法國總理費雍（Francois Fillon）將「竭盡所能拯救希臘」。
不過，歐洲國家仍對前景滿懷憂心，波蘭財政部長羅斯多斯基（Jacek Rostowski）表示，由27國組成的歐盟可能會因歐元區的債信危機而被摧毀。
羅斯多斯基對歐洲議會736名議員說，「歐洲已陷入危險」；他甚至警告，如果歐盟崩潰，「戰爭」可能重現。他說：「如果歐元區瓦解，歐盟將無法存續，我們所能想像的一切後果都會出現。」
歐盟經濟暨貨幣事務執行委員雷恩（Olli Rehn）也告訴歐洲議會：「希臘若是債務違約或是退出歐元區，將造成重大的社會、經濟及政治後果，不只影響希臘，也將波及歐元區成員國、其他歐洲聯盟國家及全球夥伴。」
雷恩敦促歐元區國家迅速通過金援希臘的第2項紓困案。這項紓困案早在7月21日敲定，但因芬蘭、斯洛伐克及荷蘭等國有疑慮而遭耽擱。
美國財政部長蓋特納（Timothy Geithner）也對歐債問題表示關切，但他認為歐洲國家如今已「瞭解得再多努力，也知道一直處於落後局面。」
蓋特納在紐約1場投資論壇上表示，歐洲得提振全球信心，讓世人相信他們能夠應付由希臘、葡萄牙與愛爾蘭等週邊國家所難以支撐的龐大債務引發的危機。
鑑於歐洲陷於危機，亟待外界伸援，巴西財政部長曼蒂加（Guido Mantega）昨天指出，金磚五國領袖下週將於國際貨幣基金與世界銀行（World Bank）年會上，討論對歐洲聯盟可能提供的援助。雙方角色儼然徹底扭轉。
國際貨幣基金總裁拉加德（Christine Lagarde）對此表示，新興經濟體可能成為負債累累歐盟國家的救世主，是個「有趣發展」。她告訴「義大利時報」（LaStampa）：「金磚五國（巴西、俄羅斯、印度、中國與南非）表現出興趣，是個有趣發展。」
不過，歐洲金融界又傳利空消息，債信評等業者穆迪公司（Moody）宣布，已將法國興業銀行（SocieteGenerale）及農業信貸銀行（Credit Agricole）評等調降1級，農業信貸銀行的評級從Aa1調降到Aa2，興業銀行則從Aa2調降到Aa3。
太平洋投資管理公司（Pimco）執行長兼共同投資長伊里安（Mohamed A. El-Erian）指出，歐債惡火延燒，歐洲銀行業岌岌可危，恐有「滅頂」之災，國際貨幣基金等機構須趕緊規畫危機因應之道。
據彭博報導，伊里安接受「彭博觀察」（Bloomberg Surveillance）節目主持人祈恩（TomKeene）與普魯威特（Ken Prewitt）訪問指出：「歐洲銀行危機距離全面爆發僅一步之遙。全球經濟同步放緩，外界對歐美決策信心淪喪。」
德法希 電話峰會救歐盟
德國、法國和希臘領袖14日舉行電話會議，討論希臘改革和紓困方案的相關發展，似乎也有意為兩天後在波蘭舉行的歐盟會議定調。
希臘可能倒債甚至退出歐元區的傳言近來甚囂塵上，震撼全球金融市場。為安撫人心，希臘總理巴本德里歐趕在歐洲財金首長16日在波蘭Wroclaw開會前，和德國總理梅克爾與法國總統沙克吉先舉行電話會議。
部分分析師認為，在波蘭舉行的這場會議，可能讓近來歐債問題的爭議，出現突破性發展。美國財長蓋納16日也將出席歐盟會議，呼籲歐洲儘速解決問題。歐巴馬當局擔心，歐債風暴可能拖累美國經濟。
交易員則期待，德法希14日的電話峰會，就能出現新解決方案的雛形。
法國政府發言人佩克雷斯表示，沙克吉和總理再次同聲確認會極盡所能拯救希臘的決心，但也希望聚焦於「希臘要做的努力和承諾」。
她說：「金援供應者會敲定承諾，另一方面則看希臘政府和國會答應推出的一系列措施；這是電話會議的主題。」
歐元區決策者已揚言，因希臘財政改革不如預期，打算拒絕撥出給希臘的第六筆紓困款。若沒有這些資金，希臘到10月中旬前就會彈盡援絕。為取信債權人，希臘上周末火速通過課徵不動產稅等新撙節方案。
歐盟執委會主席巴羅索14日強調，希臘最新的改革措施相當重要。他還說，執委會很快就會提出發行歐元區債券的選項，但也警告發債並不代表很快就能化解危機。
歐元區共同發債，有助壓低體質較弱國的貸款成本，但德法等強國的成本就會提高，因此始終無法獲得一致支持。為化解疑慮，歐盟執委會承諾會提供不同選項。
巴羅索說，過去對是否需要歐元區債券的辯論很多，如今執委會很快就會提出發行的選項。有些能在現行條約下實施，有些則得修改條約才行。
為展現改革決心，義大利政府14日贏得眾院對540億歐元撙節方案的信任票，要在2013年達成收支平衡的目標。
IMF預估金磚五國經濟成長率
金磚五國聯手 要救歐元區
金磚五國（BRICS）下周將在美國華盛頓集會，討論如何聯手化解歐元區債信危機，其中一個選項是擴大收購歐債危機國的債券。
巴西財長蒙迪嘉13日透露，他和各國財長24日將出席國際貨幣基金（IMF）和世界銀行（World Bank）年度會議。他表示，巴西和中國、印度、俄羅斯與南非等國將在22日先會面，「討論如何幫助歐盟擺脫目前的困境」，他並未透露更多細節。
目前仍不清楚這些開發中國家會提出何種長期解決方案，但他們扮演救援角色正好反映近年來全球經濟勢力出現重大轉變。
在歐、美和日本經濟深陷泥淖之際，中國、巴西和印度等國已躍居為帶動全球成長的火車頭。
分析師認為，金磚五國的作法可能是動用部分外匯存底，收購義大利等落難國家的債券，甚至可能大張旗鼓買進具有象徵意義的數量，藉此對歐洲債市挹注信心。
康乃爾大學經濟學家普拉薩說：「他們應該不會承諾提供1,000億美元資金，但公開收購公債，應該能稍微提振市場信心。」
巴西一名匿名官員透露，金磚五國仍在「初步討論」增持歐元計價的債券，但任何行動都不包括「大幅動用」政府的外匯存底。另一位官員則說，巴西不打算挪用外匯存底收購歐元區債券，但可能透過主權基金進行投資。
印度財政部經濟事務局秘書戈帕蘭14日說，印度將於本月底決定是否要參與開發中國家聯合化解歐債危機的行動。
巴西擁有大約3,500億美元的外匯存底，中國持有大約3.2兆美元，且還以每日17億美元的速度增加。
印度的外匯存底則在3,200億美元左右。
新興市場和歐洲危機休戚與共，一方面歐洲是中國的主要出口市場，因此歐洲景氣衰退可能拖累中國經濟，而且對巴西也是利空，因為它是中國鐵礦砂和大豆等商品的主要供應者。
金磚五國過去的合作紀錄不佳，因為這些國家之間少有共通利益。例如，今年初他們無法在新任IMF總經理的人選上達成共識，即便希望新興國家獲得更多發言權。
巴西想當「金磚」領頭羊 中印態度保留
風水輪流轉。過去接受歐美援助的新興市場「金磚五國」，如今將研商紓困辦法，協助陷入債務危機的歐洲。歐盟也考慮推出聯合債券，集體借貸。
金磚五國之一的巴西財長蒙迪嘉十三日透露，巴西、俄國、印度、中國大陸、南非等「金磚五國」廿二日將在美國華府集會，討論如何協助歐洲脫困。國際貨幣基金會與世界銀行的年會，將於廿四日在華府舉行。
分析師認為，動用外匯存底加碼買進歐債將是金磚五國討論的選項之一，藉此宣示對歐洲債市具有信心。但巴西財經報紙指出，金磚五國目前只考慮增購歐洲第一大經濟體德國或是英國（非歐元區國家）的國債。
巴西的外匯存底約三千五百億美元，中國大陸的外匯存底約三點二兆美元，印度的外匯存底則在三千二百億美元左右。
國際貨幣基金總裁拉加德用「有意思的發展」，形容金磚五國有意紓困歐元區的報導，但她希望不要只買所有人都認為安全的國債，像是德國和英國的國債。
巴西風險評估公司「奧斯汀信評」首席經濟學家亞哥斯提尼指出，金磚五國可能會動用主權基金，投資歐元區的金融業或製造業。他說：「經濟已經全球化，所有相關國家都會受牽連，都應該尋找對策。」但他認為，金磚五國的紓困行動終究是「治標不治本」。
巴西想當金磚五國的領頭羊，中、印態度保留。大陸總理溫家寶十四日在大連的世界經濟論壇年會開幕典禮上表示，他相信歐盟能解決自己的問題，大陸也將持續擴大對歐元區的投資，目前焦點應該擺在防止歐債危機擴散。總之，溫家寶並未說明如何援助歐盟的細節。印度經濟部官員也說，要等到五國會議上再做討論。
歐盟執委會主席巴洛索十四日在德國、法國、希臘三國領袖臨時視訊會議前表示，將儘速提出歐元債券（Eurobonds）的法案，讓十七個會員國可以聯合借貸，解決希臘等出問題的國家借貸成本高漲問題，但德國始終反對此案。
法德信心喊話 希臘留歐元區
法國、德國領袖今天會談後發表共同聲明表示，要求希臘堅持重整財務改革方案，並強調希臘要留在歐元區內。
法國總統沙柯吉（Nicolas Sarkozy）與德國總理梅克爾（Angela Merkel）今天和希臘總理巴本德里歐（George Papandreou）電話會談後，法德發表共同聲明。
共同聲明指出，希臘重整方案如成功，可確保歐元區的穩定。
法德兩國領袖向希臘總理強調，執行嚴格有效率的財務重整方案調整希臘經濟，成效將影響來自歐元區和國際貨幣基金的金援。
法德兩國領袖重申，落實7月21日高峰會決議對希臘的援助方案勢在必行，並強調希臘將留在歐元區。
希臘可能倒債、可能自歐元區被剔除的傳言，讓歐債及歐元問題惡化的悲觀氣氛四散，引發歐洲各大城市股市不安。
法、德領袖信心喊話，期望有安定市場作用。
金磚救歐債？ 學者認為是幻象
金磚五國是歐債的救星？法國經濟學家表示，這絕對是幻象。
金磚五國（BRICS）巴西、俄羅斯、印度、中國、南非等國財長訂22日開會。巴西財長曼蒂加（ GuidoMantega）13日表示，五國將討論援助歐盟的可能性。
法國經濟學家樂慕婉（Francoise Lemoine）接受「重點週刊」（Le Point）訪問表示，金磚五國的例行首長會議從未提出共同的政治立場。事實上，這些國家彼此很不一樣，相互間又有競爭性。
她說，要相信他們願意大量收購歐洲國家的債券是幻象，金磚五國中只有中國和俄羅斯有錢。尤其是中國，持有30%的全球外匯存底。
樂慕婉說，歐元危機事關中國利益，因為歐元已佔中國外匯存底的20%。
但她不認為金磚五國政府會主動發起共同行動，新興國家有強勁經濟成長，自恃是新起強權，但其實只是表象。
歐債問題成全球經濟隱憂。葡萄牙5月獲歐盟與國際貨幣基金首肯金援後，債務問題暫歇。希臘債務至今亟待外援，但是救援機制遲遲未能確定。義大利甚至已試圖找中國收購外債的可能性。
國際貨幣基金總裁拉加德（Christine Lagarde）在「義大利時報」（La Stampa）今天刊出的一篇專訪中表示，金磚五國對歐債議題感興趣是個很正面的發展。希望他們決定介入收購，不要只是針對價值穩固的部份國債。
【2011/09/14 聯合晚報】
【2011/09/14 聯合新聞網 】
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