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根據西班牙青年委員會的一份報告，目前，西班牙年輕人的年收

入需在27,211歐元，也就是月收入超過2200歐元才能買得起房。

然而，這樣的收入水平比目前實際收入要高出74.6%。該研究表

示，雖然房價和貸款利率都有所回落，但西班牙年輕人仍需將工

資的52.4%用於支付房貸首付。

現在與通膨率一樣偏高的是西班牙的失業率。據西班牙國家統計

中心2010年10月29日公布的官方統計數據，西班牙第三季失業率

高達19.79%。目前，西班牙是歐盟成員國中，年輕人失業率最高

的國家，25歲以下的年輕人中，有30%的人沒有工作，超過歐洲

平均比例15%。據AGETT報告顯示，從2008年第四季開始，年輕人

失業後再次找到工作的可能性有所下降，而一直找不到工作的可

能性翻了一倍。

歐洲幾個倒楣蛋的情況：希臘的國債總規模為3240億歐元、愛爾

蘭是1540億歐元、葡萄牙是1500億歐元、西班牙是7470億歐元，

約合1.1兆歐元。

市場數據公司CMA Data vision提供的資料顯示，西班牙的債券

要避免倒債，每年付出的成本是本金的大約2%，而相比之下，愛

爾蘭和葡萄牙超過本金的5%，希臘更超過9%。

西班牙政府的債務規模大致相當於國內生產總值的70%，應該還

算合理。不過，私營部門的債務就很成問題了。標準普爾方面提

供的數據顯示，已經相當於西班牙GDP的近兩倍。

1995～2007年間，西班牙購房貸款翻了九倍，地產開發商業務貸

款翻了6.7倍，不動產業務貸款翻了25倍。貸款的便利減輕了購

房投入的壓力，購房需求猛增，刺激了房價一路走高，西班牙全

國上下掀起了一場建房購房熱潮。1997～2007年，西班牙產生的

巨大房地產泡沫持續時間是上世紀80年代中期那次泡沫的兩倍之

多。長達十年的房地產泡沫造成的後果也比上一次更為嚴重。

如今，過熱的房價已經開始降溫，因為資金不足，隨處可見建了

一半的小區和空蕩蕩的住宅，很多人已經因為利率上調還不起高

額的房貸被迫將房子出售。西班牙，曾創全球經濟發展奇蹟。而

這個發展奇蹟的燃料是--西班牙人有強烈的買房衝動，而不喜歡

租房子。

同時，西班牙人民黨政府在1998年頒布《土地自由法》，對西班

牙房地產發展推波助瀾，大大刺激了房地產泡沫。2007年，社會

工人黨政府頒布了新土地法，推出了一系列保障性住房及租房政

策。最終，西班牙建設了太多的房子後，西班牙政府發現他們必

須開始嚴格緊縮財政，否則，他們就會被市場債券交易商趕出市

場。嚴格緊縮財政和極高的資金成本，讓更多的西班牙人失業，

這又讓更多的房子空閒著。

今天，沿著西班牙高速公路駕車，很多地方都可以看到吊車、看

到建築工地、看到完成一半的建築，但是卻看不到有人在那裡工

作。

西班牙經濟的問題是，債務規模和房地產規模上升中，有一天，

債務規模增長從推動房地產規模上升中，轉變成債務利息規模和

通膨同步上升，這時候，經濟市場就是大衰退而引發大規模失業

出現。債務過剩和房地產過剩就是西班牙經濟的唯一和頭號問題

。房子和利率之間的神奇關係往往是房地產市場永遠的謎。

 劉軍洛  2011