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糧食跌了、原油跌了、黃金也跌了，某人又該仰望星空了。這正

是：乾旱來了盼下雨，一下下起大暴雨；控制通脹需繼續，那些

庫存誰買你？

中國現在的狀況就是三高。高貨幣、高通脹、高儲備。這三高之

間是存在內生的邏輯關係，就是高貨幣投放，導致高通脹，而高

通脹又導致了高庫存。企業已經不能通過損益表掙錢了，所以都

在期待用資產負債表掙錢，簡單說就是想通過囤貨溢價掙錢，這

就導致了流通中貨幣流速的下降，也形成了對於資金的額外需求

。

而眾所周知，中國今年的廣義貨幣供給水準是增長16%。中國要

想保證這個水準就必須通過人民幣貿易順差來提供基礎貨幣的供

給，而如果人民幣貿易順差不足以提供足夠的基礎貨幣，就要通

過資本項下的順差來彌補，也就是會要求加大人民幣的“波動幅

度”。為什麼？因為加大人民幣的波動幅度的本質含義是加大對

於外匯提供者的補貼幅度，說白了就是用我們的外匯儲備（長期

資產）來補貼那些樂意提供給我們外匯（短期資產）的投資人。

所以中國政府一定不希望看到大宗商品價格的崩潰，因為這將鎖

死社會上的流動性，尤其是民間資本市場的滅亡將引爆資產價格

泡沫。問題是國際大宗商品的價格並不是我們說了算的，如果要

維持大宗商品的價格就需要不斷買入大宗商品。而中國在總貨幣

供給量被約束的情況下，只能通過盤活現有存量資金的方法，也

就是通過加大貨幣流速這個唯一的方法來啟動經濟。所以後半年

，隨著地方政府債務置換的開始（傳說要由中央收購地方政府債

務兩至三兆），中國經濟會迎來最後一個小陽春？

所以在現階段，中投公司可能會通過入市的多頭操作，來維持大

宗商品的價格穩定。這實際上是一種“添油戰術”，就是油燈裡

的油不夠了，為了讓油燈不熄滅就不斷地往里加油。對於散戶投

資者來說這可能是一個好機會，“看多做空”，估計會割到好幾

茬韭菜。

資料來源:http://tw.myblog.yahoo.com/jw!_4qwYw6ZGQQ0SgBMthp8sw--/article?mid=12350&prev=12351&next=12297